债权融资，是指企业或政府等主体通过发行债券、向金融机构借款等方式，向资金出借方（债权人）筹措资金，并承诺按约定利率支付利息、到期偿还本金的融资方式。其核心法律特征在于融资方与投资方之间形成的是债权债务关系，而非股权关系。这决定了双方的权利义务、风险承担及法律适用均遵循债法的基本原理，构成现代金融市场中与股权融资并行的两大支柱。
从法律性质上剖析，债权融资关系本质上是一种契约之债，受《中华人民共和国民法典》合同编及相关金融法律法规的调整与规范。融资方作为债务人，核心义务是按期足额支付利息并到期偿还本金；资金出借方作为债权人，核心权利是依约获取固定收益及本金返还，但其通常不参与融资主体的经营管理，亦不享有其剩余价值索取权（除非发生违约）。这一特性使得债权融资在保持融资主体控制权结构稳定方面具有显著优势。债权人虽不直接参与经营，却可通过融资合同中的保护性条款（如陈述与保证、承诺条款、违约事件条款等）对融资方的重大经营与财务行为进行约束，以保障债权安全。
在法律实务中，债权融资主要呈现为多种结构化形态。其一为金融机构贷款，这是最为传统的模式，主要受《民法典》借款合同章节及银行业监管法规约束，其条款谈判与风控措施相对标准化。其二为债券发行，包括公司债券、企业债券、金融债券等，此类公开或定向发行行为除受合同法规制外，更需严格遵循《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》等法律法规，涉及发行条件核准或注册、信息披露、信用评级、受托管理制度等一系列复杂的公法监管与私法安排。其三为近年来发展迅速的资产支持证券（ABS）等结构化融资工具，其法律本质是将能够产生稳定现金流的资产或资产组合通过特殊目的载体（SPV）进行风险隔离和信用增级后，发行证券化产品，其法律结构更为复杂，横跨信托、担保、破产隔离等多个法律领域。
债权融资各模式虽形态各异，但其法律风险防控的核心逻辑相通。对融资方面言，主要风险在于未能妥善管理债务期限结构导致的流动性风险，以及因触发交叉违约等条款引发的连锁债务危机。其法律应对重点在于融资合同的审慎谈判，合理设置债务期限与偿还计划，并确保公司治理与财务运作符合合同承诺。对债权人而言，核心风险是融资方的信用风险，即违约风险。法律上的风险缓释措施除事前尽职调查与信用评估外，主要体现为在融资文件中设定完善的担保体系（包括保证、抵押、质押等）、财务约束条款、监督权条款以及清晰有效的违约救济路径。在债务人发生违约时，债权人可依法主张加速到期、追究担保责任、申请财产保全乃至提起破产清算或重整程序。
债权融资的合法合规性至关重要。融资活动必须符合国家宏观产业政策与金融监管要求。例如，募集资金的用途不得违反法律规定或合同约定擅自改变；发行债券需满足法定的主体资格与财务指标；相关信息披露必须真实、准确、完整，否则相关主体可能承担民事赔偿责任，甚至面临行政处罚或刑事责任。
债权融资是一个建立在严谨法律契约基础之上的金融活动。其有效运作不仅依赖于市场信用，更深植于完善的法律框架与合同执行机制。无论是融资主体还是投资者，都必须深刻理解其法律本质与规则，通过专业的法律设计与风险安排，方能实现融资效率与交易安全的平衡，从而促进资本要素的优化配置与金融市场的稳健运行。
